券商自办柜台交易市场(以下简称OTC市场)，是指证券公司以自有客户为参与主体、自行创设产品为核心的场外交易场所。与投资者熟悉的交易所市场（场内市场）不同，柜台交易市场没有统一集中的交易场所，没有统一的成员资格，也没有统一的规则制度，主要采取一对一协商交易 或报价交易方式，交易多样化、个性化的非标准产品。 券商自办OTC交易的意义，首先是利用分散在证券公司各地柜台，为公司客户就近办理交易产品的登记、托管等中介业务，因此灵活性更高，更适合满足客户特殊的投融资需要，既可以为具有发展前途的、不能上市的中小企业筹措资金，又为投资者提供了更多的投资渠道。此外还可以增加代销收入、交易差价收入、业务托管收入等服务，实现提供流动性的功能，同时实现风险定价能力。 1.我国券商OTC市场的产生 2012年中国证券业协会发布《证券公司柜台交易业务规范》（以下简称《规范》），此举意味着国内券商柜台交易市场正式启动。2012年中国证监会首批授予海通、国泰君安、国信、申银万国、中信建投、广发、兴业七家证券公司开展柜台交易业务试点资格，目前已有40多家券商获准开展OTC业务。 2.券商OTC业务规范 中国证券业协会对券商自办OTC业务的方向和规范是： (1)证券公司柜台交易市场明确定位于私募市场，是证券公司发行、转让、交易私募产品的平台。 (2)柜台交易客户以机构客户为主，各证券公司制订了相应的柜台交易适当性管理制度，根据不同产品制订了不同的投资者准入标准，并通过建立客户分类和产品风险评级制度，实现不同风险偏好的客户和不同风 险级别的产品之间的匹配。 (3)柜台交易业务将以协议交易为主，同时尝试开展报价交易或做市商交易机制。 (4)证券公司在开展业务试点期间，将高度重视合规管理和风险控制。 (5)柜台交易市场建设初期配合资产管理业务创新，以销售和转让证券公司理财产品、代销金融产品为主。交易产品种类遵循先易后难的原则，且多为券商自己创设、开发、管理的金融产品。 (6)柜台交易市场从中长期要培育券商的风险识别和风险定价能力，整合“交易、托管结算、支付、融资和投资”五大基础功能，推动券商向现代投行转型。 3.券商OTC开办业务和产品 券商在OTC产品设计上，主要特点是围绕客户需求设计的创造性产品，即非标准化产品交易，然后利用遍布各地柜台进行融资，主要产品类型是债权式收益凭证。目前只能做通道业务，直接为企业挂牌进行股权融资的产品尚未发现。今后随着自办OTC向平台化方向发展，将柜台市场做成真正的产品交易前台，推出直接为中小企业融资服务的产品，并发挥券商资本市场操作和辅导企业优势，因材施策，把不同品质类型企业直接推向不同层次资本市场。