（一） 根据自身需求确定选择标准 股权投资基金对企业投资一般具有四大效应：一是提供发展资金，二是提供管理咨询，三是形象加分，四是嫁接人才或市场资源。这也可以作为企业选择股权基金的四条标准，所以企业首先要根据自身实际情况，找准差距，明确需求，四条标准最少应符合2条，而不是单纯融资。 （二）选择可靠管理人和基金经理 一般情况下，股权投资基金融资的交易对手是管理人（GP），由于他们不提供资金，而且要成为企业股东。从这个意义上讲，选择基金就是选择管理人。考察要点包括： (1)看组织架构，包括组织形式、治理结构、决策体系等。管理组织是有限合伙还是有限公司，若为有限公司起码要按有限合伙模式运作，否则不具备股权基金机制特征。 (2)看专家团队，是否具备符合资质和资历要求，是否有专业互补 的专家阵容，专家领头人担任实职还是挂名，辅助决策机构是否专家挂帅，辅助是否管用。 (3)看投资领域。股权投资基金的典型特征是专家管理，受专家结 构局限，管理人只能在某一或相邻几个投资领域具备管理优势，而不可能包打天下。企业只有与管理人熟悉的投资领域对上号，才能获得倍加效应。 (4)看品牌号召力。品牌管理公司不仅资质和能力可靠，而且对提升企业形象和市场表现具有加分作用。目前国内尚未形成公认的股权基金品牌评比和排名，从可靠性上，可参考社会保险理事会评选标准进行选择。 (5)看基金存在状态。目前市场上招徕企业的股权基金有三种状态，一是已完成基金募集，有存量资金找投资项目；二是承诺制基金，只有少部分资金到位，在饩理人通过项目评估发出呼叫后，投资人按承诺金额注入资金；三是以“基金”名义网罗项目，拿到项目后再去发起基金。从目前国内诚信基础和基金市场剩余来看，后两种“基金”均存在较大的筹资失败风险，很可能传递企业融资失败风险。 (6)看基金经理水平。基金经理是一个从募集设立到投资管理的主要推手，也是与企业打交道的对手。基金经理是否专业、胜任，对企业融资成败和管理效果至关重要，而是否胜任最好是看其过往管理基金及投资 成功案例。 (三)注意核心交易条款 企业通过股权基金融资，需要与基金管理人(或基金法律主体)签订投资协议，协议内容与其他融资方式迥然不同。其中关键是估值定价和对赌协议，涉及合同条款有三项： (1)股本让渡价格。股本价格对于已经股改的企业按每股计算，未 股改的按股本折算。定价主要参数： ①企业整体估值。估值定价高低直接决定企业融资额度和出让股份比例。 ②溢价标准。一般按市盈率或市净率倍数计算。而溢价倍数与货币和股票市场走势、企业盈利水平以及项目想象空间高度相关。 (2)回报要求。股权基金投资阶段较早，承担风险较大，自然期望 一定的“风险溢价”，一般要求25%～30%的投资回报率甚至更高。企业需根据市场和财务预测，并留有一定余地谨慎承诺。 (3)对赌协议。与回报要求关联，并直接影响企业发展走向和控制权。对赌条款风险防范有专题阐述。