问题标题 | 成长期企业必备金融知识(二)股权投资基金的识别与选择之二------股权投资基金市场的参与者有几个? |
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问题答案 |
股权投资基金市场通常包括六类参与者:
(1)股权投资基金管理人(GP)。GP是股权基金市场的主角,基本职能包括基金产品创意和设计,基金募集文件制作,基金的推介招募,基金管理运营,以及基金到期退出和清算等。一般而言,一家股权投资基金管理机构会承担多只股权基金管理。
(2)股权投资基金的投资者(LP)。LP即股权基金“原料”的提供者,包括高净值人群和机构投资者。他们投资股权投资基金与信托委托人的动机基本一样,主要是持有大量资金,并负有保值增值责任,但缺乏专业投资和管理能力,且具有较强的风险承受能力的群体。在发达国家,机构投资者是股权基金的主要资金来源,这些机构包括各类公益性基金、养老基金、政府机构、商业和投资银行、财团类企业等。其中,养老基金是最主要的投资机构。
(3)基金所有者主体。股权投资基金作为共同投资形式,如果属于 公司型基金,则基金公司本身就是一个法律主体,并且承担最终投资决策责任;如果采取有限合伙制组织形式,则由合伙人会议行使最高决策权。因而基金本身也是金融市场活动主体。
(4)股权投资对象,即有融资需求并愿意接受股权投资的企业。这 些企业的典型特点,一方面是处于初创期或成长期,经营还不成熟,现金流还不正常,财务结构不够健康,尚未成为商业银行的营销对象,不易从信贷市场获得资金;另一方面是具有高科技概念、高成长特征,具有资本增值想象空间的企业,容易受到股权基金的青睐。
(5)金融中介服务机构,即在股权基金募集、投资运营和退出各个 阶段提供相关专业服务或条件支撑的合作单位,包括投资银行、商业银行、审计师事务所、律师事务所等中介服务机构。
(6)行业自律组织。在欧美等发达国家,股权基金均自发成立行业 自律组织,如美国创业资本协会(NVCA ),欧洲私人股权与创业投资协 会(EVCA)等。一方面通过自律树立职业形象,促进行业发展,另一方面以共同声音与政府和社会进行联系和沟通。在我国,创业投资相对发达的地区也设立了创业投资协会或同业公会。全国性的行业自律组织——中国股权投资基金协会已在北京成立,主要职能包括行业自律、业务咨询、培训服务、监督引导与登记备案等。
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