成长期企业是业务方向和经营模式基本确定，业务发展、产能产销和营业收入快速增长的阶段。在此阶段，随着市场扩张，人才、物料、设备等各种生产要素的需求急剧增加，需要不断追加资金投入支持发展，所以资金融通成为制约发展的主要瓶颈因素。但是由于企业尚不成熟、稳定，在信贷市场操作空间有限，为此必须在多层次资本市场进行突破，并且组合运用金融工具，解决融资问题。 股权融资方式与指标计算 1.76股权融资对成长性企业有什么意义 股权融资是企业通过让渡股权获得资本金增量的融资方式，与债务融资并称为企业两大主流融资方式。与债务融资相比，所融资金无使用期限，企业作为长期资金使用，有利于稳定经营；无须还本付息，不仅不会增加财务费用，还有利于降低财务杠杆，增强融资能力。这个优势对于成长性企业具有特殊重要的意义，一定要抓住机遇，用足、用好股权融资。 第一，股权融资是企业加速发展的助推剂。成长期企业伴随产能扩大、市场扩张，需要不断补充资金支持高速发展。然而，在此阶段企业还未达到成熟，现金流不够稳定，商业银行对它们的授信仍比较保守。同时，由于上市规则限制，企业一般还不能进入资本市场直接融资，因此企业发展过程中资金出现青黄不接，每上一个台阶，只能通过股权融资突破发展“瓶颈”。通过A轮、B轮、C轮融资，犹如一二三级助推火箭，使成长期企业不断获得动力补充，实现跨越式发展。 第二，股权融资有利于企业改善财务状况。我国中小企业融资难的一个重要原因，是负债结构不合理，资产负债率偏高，流动负债更是高达80%左右，造成企业营运资金严重不足，周转资金全靠短期借贷维持，企业经常承受还付息压力，流动风险如达摩克利斯之剑高悬，这是商业银行对中小企业拒贷的重要原因。导致这种局面的深层次原因，是中小企业绝大多数出身民营，创业资本筹措不足，有限资金全部用于同定资产投资，根本没有铺底流动资金安排，造成企业先天不足，一开业就处于营运资金短缺状态，所以成长期企业要抓住有利时机，利用股权融资，调整负债结构，消除风险隐患，而且有利于企业充实资本金，提高债务融资能力，降低财务费用，提高经营效益。 第三，股权融资有助于调整和改进治理结构。企业创业资本普遍存在七拼八凑、到位不足现象，加上创业初期的随意性，所以原生态企业大多带有股权结构不合理问题，例如实际控制人不突出，股权僵局比例等。这些问题随着企业成长逐步显现，成为增加内耗，阻碍企业发展的弊端。为此企业可利用股权融资，与私募伙伴合作，或通过定向增发，针对问题进行调整，逐步实现股权优化配置。 第四，股权融资促进企业规范治理和管理升级。股权融资投资人在尽职调查和估值阶段，就会对企业内部管理状况做出评估，针对问题在投资协议中提出要求，从而强制企业完善董监高治理结构，规范公司运作，健全规章制度，实现管理升级。股权基金管理人还会利用专家资源，提供管理咨询和专业辅导，为企业日后进入资本市场奠定基础。 第五，股权融资带动企业价值提升。具备资质的股权基金对企业投资不仅可以带来资金和管理，声誉卓著的基金管理人还可以发挥自身价值投射效应，直接带动企业价值提升。例如，摩根士丹利投资蒙牛，高盛投资阿里，对资本市场乃至商业银行都具有投资风向标作用。